2019年09月02日 19:37:00

炒股是一门艺术，短线看个股涨跌无序，似乎题材是重要因素。但长线看，业绩无疑是决定股价的主要因素，这也就是我们常说的业绩为王。一只业绩只有1毛的股票可能会因为某个题材被炒到50元，但是如果5年后他的业绩还是一毛钱，估计他的股价肯定不会超过10元。大家都知道，炒股炒的是预期，这正是当年重组股股价暴涨的原因。因为大家认为他重组后会乌鸡变凤凰，业绩得到巨大改变。比如一只亏损股重组后每股收益猛增到1元，那么这只股票可能会从停牌前的5元钱，复牌一路涨到40元。等到年末公布业绩的时候，该股公布的每股收益1.2元，很多投资者看到这家公司有这么好的业绩纷纷买入，可是那些早期的投资者已经赚嗨了，此时正是他们顺利出货的时候！

随后这家公司的股价会一路震荡下跌！第二年，你会发现它的中报业绩开始下降，年报更是惨不忍睹，每股业绩只剩下0.3元，股价已经腰斩。事实再一次证明，业绩不好，当然支撑不了这么高的股价！因为以前的很多重组都是关系复杂的关联交易，目的就是把自己的资产在股市里卖个好价钱，套取更多的钱财，注入的其实并不是优质资产。重组头一年把业绩吹一下，等大佬们出货后就开始显出原形，高位套牢的投资不光看到业绩下滑，接下来那些巨大的商誉还会随时暴雷，让你防不胜防。这正是后来高层规范资产重组，提高门槛的原因。

通过整个重组过程大家已经看出来了，决定股价的还是业绩。开始的时候之所以涨，是因为大家认为其业绩会大幅增长。后来之所以跌，是因为其业绩大幅下滑。作为一名股市投资者，每天在股市里短线追涨杀跌就是在玩抛硬币的游戏，你根本不知道一只股票明天究竟会涨还是会跌。但是作为一个长效投资者，如果你能准确分析出一家公司未来一年或两年的业绩会大幅增长的话，那么只要你在低位买入，耐心等一两年，赚钱是很简单的事情。这就是我常说的，投资最重要的是确定性。

这就是要求我们更准确地预测未来，你不是这家公司的总经理，怎么能够知道公司未来的发展和业绩呢？其实这里面是有诀窍的。首先，你要了解他所在的行业，行业景气度高的时候业绩就会好些，行业景气度差的时候就会差些。但是这个判断也不完全准确，因为只有夕阳的行业没有夕阳的企业，三百六十行，行行出状元。因此，更重要的是要深入了解这家企业。我认为有多种方法可以了解到这家公司的发展情况，其中使用公司的产品是其中一个方法，因为你的评价是最真实可信的，而网络媒体上的“托”实在是太多了。除此而外，还有两个方法值得学习：

一是深入研究报表。比如说，预收账款和存货是研究企业未来业绩的重要因素。例如，我国的房地产是预售制，房地产公司把房子卖出后钱款进了预收账款科目，等房屋竣工后结转收入，其预收账款的多少就决定了其未收入的多少。当然现在很多房地产公司已经变更了会计制度。其他行业的公司也是这个道理，比如说，下面这家非地产公司的预收账款高达17.5亿，而其去年的营业收入才14亿多。这说明公司很强势，需要定金才能生产。预收账款只是定金，实际的合同金额要远大于这个定金数额。那么可以肯定的说，这家公司的订单2年都干不完，业绩增长无疑是确定的！

二是多关注细节。如果一家公司开始大量招人，说明其生产能力在扩充，肯定是有大订单需要完成。这个信息你可以从招聘网站获得。还有的公司会在投资者平台中透露一些看似不起眼的消息，如果你认真分析，其实是很有价值的。比如，有一家公司在平台上这样回答：

从问题答复可以明显感觉到，公司产品肯定是供不应求，不然不会去租赁生产线。从这个角度看，建设新生产线已经来不及了，租赁方式可以快速投产。10条生产线可以增加4-5亿产能，要知道其去年全年的销售收入才7亿。如此推算公司今年收入同比增加60%肯定是没有问题。大家有没有看到我用红框重点标注的那句话，学过语文的都能理解。他的意思是，即便这10条生产线投产，也不一定能满足现有订单要求，这说明公司的订单还在源源不断增长!这么看，公司2020年业绩增长依然可期，不排除公司继续扩大生产线。

想知道我刚才分析的是哪家公司吗?请看我本周最新专栏文章《产品供不应求业绩增长100%的潜力股》，这家扩充生产线的就是我这篇文章的主角。而预收账款远超年收入的公司不止一家，在我本周文章中都有详细分析。